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软件外包公司正在分发求进

发表时间:2022-06-01 08:18

软件业合并,只有开始,没有结束。8月10日,中国前列的两家软件外包公司天舟与天舟宣布合并,这是继2021年亚信联创合并后软件行业的又一大事。


  天舟于2021年上市,天舟则是****家软件外包赴海外上市的公司,上市时间为2007年,其时天舟正处创业团队出走、亏损日益扩大的“生死边缘”。缘何时至今日,天舟会与后起之秀合并?

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  如果说,亚信联创联姻是为做大电信行业软件规模,那么天舟与天舟的合并则完全是为抱团取暖。合并后两家公司人员规模达到2.3万,市值约为8.75亿美元,2012年总营收有望超过6亿美元,一举成为中国**的软件外包企业。


  不过其也同时面临合并减员增效、人力成本上升、客户经营情况不佳的挑战,是否能保持良好竞争力,天舟天舟还需时间检验。


  看中天舟管理团队


  根据合约,天舟与天舟采取1:1文式换股。看上去,股本较多的天舟在合并后更有优势,但实际管理团队上,天舟却占有优势:原天舟董事长陈淑宁担任非执行董事长,原天舟CEO卢哲群担任新公司CEO。


  “天舟天舟在对海外投资者的意思是新公司未来以天舟为主导。”一位负责美股投资的基金公司副总裁告诉记者,天舟从纽交所退市并入纳斯达克(微博)上市的天舟,而CEO由天舟方面出任,这两部分信息都传达了这个意思。


  天舟高管团队来自HP、IBM(微博)、埃森哲等国际知名IT公司,其中卢哲群曾任中国惠普(微博)公司执行副总裁;CFO卢韶华曾在惠普任职;CHO王瑾则曾在中国惠普工作8年。


  从企业经营状况指标看,天舟略胜天舟。今年二季度天舟毛利润率35.7%,天舟是32.6%;2011年天舟毛利润率35.3%,天舟是36.4%;运营利润也同样如此,2012年二季度天舟710万美元,天舟是550万美元;2011年二季度,天舟770万美元,天舟380万美元。


  “双方面临的人力成本等大环境大致相同,因此投资人眼中,天舟更有价值。”上述基金副总裁告诉记者。另有软件外包行业人士告诉记者,事实上陈淑宁一直在给天舟寻找合适的CEO,这两年天舟在中国软件(39.460,0.51,1.31%)外包行业逐渐脱颖而出,卢哲群等管理层由此赢得陈淑宁注意。


  在领跑的软件外包公司中,与天舟、软通、博彦等相比,天舟由职业经理人一手打造。2006年7月在风险投资人支持下,天舟引入前惠普副总裁、新加坡人卢哲群出任CEO,天舟创始人李远明改任董事长。2007年10月,李明远(微博)率领创业团队集体出走,2008年5月,前惠普中国区总裁孙振耀出任天舟软件董事长。


  而2008年至2021年,以卢哲群为主的管理层给天舟调整了业务方向,让天舟高度依赖对日外包逐步变为欧美外包为主;业务上则采取并购方式,做大规模。2005年到2008年,天舟营收与净利共同增长,2009年实现了首度盈利,此后进入良好发展轨道,盈利能力逐年增加。


  与之相反,这两年天舟则承受着巨痛。“发包商给出价格保持往常水平,甚至有所下滑,但人力成本上升很快,这直接吞噬了软件外包原本微薄的利润。”一名在天舟工作超过5年以上的员工告诉记者,目前天舟净利润率已在10%以下。


  据天舟今年二季度财报,其营收9470万美元,同比增长38.8%;净利润470万美元,同期下滑33.8%。2011年二季度,天舟营收6820万美元,同比增长31.8%,净利润2480万美元,同比增长21.1%。其中可见一斑,过去一年当中,天舟营收与净利润背道而驰的现象十分明显。


  而除受员工工资上涨因素影响外,业务上天舟处境也变得微妙:目前其前五大客户分别为华为、微软(微博)、诺基亚(微博)、Expedia和TIBCO,为天舟整体营收贡献53%以上的营业收入,而华单独贡献占比达到24%。受2012年初中软国际与华为成立合资公司的影响,未来华为发包给天舟的业务额面临减少的威胁。


  “天舟的运营成本支出是天舟的一半,合并后天舟将向天舟模式靠拢


  来获得助力。”有天舟高管坦言,天舟通过获得政府补贴,选择成本较低的办公地点及人员高效来节约运营成本,如天舟北京办公室在林萃路的东升科技园,办公成本低于天舟所在的中关村(6.220,0.02,0.32%)上地软件园。


  据了解,双方合并后无论是总公司还是各地子公司,都有可能共用一个办公室,如若成本控制得当,净利润有望提升2%至3%。


  抱团仍难以取暖


  但对两家的合并,资本市场并不看好。8月10日消息公布当日,天舟股价跌损约11%,天舟跌幅亦接近4%。这样的抱团行为,似乎未能改变近两年来软件外包股的颓势。


  不到两年,软件外包市值已被腰斩一半。2021年年底天舟市值10亿美元、天舟7.5亿美元、软通8.5亿美元,目前天舟市值3.75亿美元,天舟3.58亿美元。此外,不少行业人士在接受记者采访时也表示不看好合并。


  “天舟遭遇的业务与管理瓶颈并不容易突破。”主营服务外包咨询的鼎韬外包服务有限公司CEO齐海涛认为,天舟员工7000多人,规模并不过万,而万人规模是软件外包行业的一大坎。目前天舟员工有1.6万,如何来进行精减、重组、融合也是考验天舟管理层的一大难题。


  从客户分布、区域类型来看,两家合并算是互补型,如两家企业共同客户只有华为、微软、花旗,诸如IBM、诺基亚、HP客户都是互相补充。而业务类型看,两家亦是互相增强。根据双方2011年年报,R&D服务给天舟贡献收入占52.2%,IT服务贡献43.6%;R&D则给天舟38.9%,IT服务贡献61.1%。


  “在软件外包行业,毛利润率40%以上的业务才算是比较好的业务,而现在毛利润在40%以上的客户越来越少。”一位软件外包公司的高管表示,近年软件外包越做越“鸡肋”,不少单子的毛利率已经达到30%的“不赚钱”边缘。


  据记者了解,目前华为在天舟的营收当中占比24%左右,毛利润只是30%出头。华为发包给天舟的业务占比接近5%,其毛利率只有30%。“软件外包就像中国的制造业,一直处于供应链的末端,没有核心竞争力。即便两家公司合并,也不一定能提高对客户的要价。”齐海涛认为,中国软件外包企业还只是1.0成本导向阶段,没有达到印度软件外包公司Infosys提供价值服务阶段。


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